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DeFi周选丨锁仓重回10亿美元,DeFi新浪潮正在袭来_LibraNews_服务于区块链创新者

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本期精选内容:

  1. 一周DeFi数据:Defi生态锁仓资金重回10亿美元,同比上周增长7.9%;
  2. 通过缓冲机制,实现稳定的非托管稳定币;
  3. 以太坊DeFi衍生工具的新浪潮;
  4. 曹寅:Maker的彩蛋,揭示了其未来哪些可能的重大业务创新?
  5. 一周DeFi项目进展;
  6. 总结

根据Dapp Total的数据,目前已统计的36个DeFi应用锁仓总值为10亿美元,同比上周增长7.9%,其中ETH锁仓量为351.1万,较上周同比增加1万,EOS锁仓量为8365万,较上周同比增加346万。而锁仓价值分布占比最高的三个项目分别是:Maker、EOS REX和Edgeware,分别占比33.06%、20.1%和11.51%。 DeFi周选丨锁仓重回10亿美元,DeFi新浪潮正在袭来_LibraNews_服务于区块链创新者 锁定总额及锁定数量的同时增长,或预示着DeFi市场已从312“黑色星期四”的影响中走出。除了数据方面的向好态势,一些新的方案,也将对DeFi市场产生积极影响。

 

通过缓冲机制,实现稳定的非托管稳定币

 

一个看似矛盾的问题出现在去中心化稳定币当中,虽然目标是使非托管资产稳定下来,但这些资产只能通过添加不相关的资产来实现稳定,而这些资产目前是集中托管的(例如Maker最近纳入了USDC抵押品)。事实上,这个问题更广泛地适用于合成资产和跨链资产。那如何解决这一问题呢? 研究者提出了一种替代性的基于市场的机制,其可以增强稳定币的稳定性,同时保持非托管状态。

这种机制创造了一种缓冲,使愿意在危机中将稳定币交换为托管资产的人,与那些需要完全去中心化的人区分开来。

关于这一机制,研究者还撰写了一篇36页的论文来详细解释,本文是简单说明,有兴趣的读者可以细品全论文(https://arxiv.org/pdf/2004.01304.pdf)。

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而像bitUSD、bitBTC、Steem-Dollars以及NuBits,历史上它们都出现过严重脱钩的现象(即表现为不稳定)。

针对这种情况,一种解决方案是引入不相关的托管资产,因此系统更大的弹性,就取决于托管稳定币或与法定货币的可交换性,例如Maker最近添加的USDC就是这样一个例子,当然,这也会引入其它的一些风险,包括交易对手风险、银行挤兑风险、资产没收风险等。

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虽然这些整合托管资产的措施,可有效增加稳定币的稳定性,但它是以更大程度的中心化为代价的,并使得系统又回到“托管”状态中,这导致了一个看似矛盾的地方:尽管目标是制造非托管资产,但只有添加不相关资产(目前是集中的托管资产)才能使稳定币完全稳定

替代解决思路:非托管金库保险池

研究者提出了一种替代方案:在不直接纳入托管资产的情况下,提供缓冲以抑制去杠杆效应。这种缓冲机制的工作原理是,将那些愿意在危机中将稳定币转换成托管资产的人,与那些要求完全去中心化的人分开。

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(图片来自Pixabay)

Maker系统向杠杆参与者收取费用,如果杠杆参与者将Dai锁定在储蓄池中,则其一部分会作为利率转给Dai的持有者。通过改进机制,这个储蓄池可以为去杠杆效应提供缓冲。

参与这一储蓄池的Dai持有人,将通过向杠杆参与者提供回购选择权而获得补偿。Dai持有人可以选择在抵押资产或其他形式(如托管稳定币)中实现回购。这样,这种机制可提供“完美”稳定性设置的一些好处,同时使Dai持有人可以选择他们想要的去中心化程度。在这种机制中,不需要高度去中心化的Dai持有人,将选择从储蓄池获得补偿,而需要高度去中心化的Dai持有人将选择不使用储蓄池。

关于该机制的实施方式,它可以类似于chai合约,第一步,杠杆参与者需要缴纳一定费用才能加入金库保险池。作为回报,他们获得了回购Dai的期权。该选择权使他们有权在危机时期获得Dai,以偿还其金库的Dai借款。在第二步中,用户可以将Dai添加到此保险池中,池中的Dai被转发到Dai储蓄利率以赚取利息(当再次高于0%时)。该保险池还可以通过提供快速贷款赚取利息。此外,用户通过杠杆参与者提供的费用赚取第二利息。收费资产包括杠杆参与者提供的资产池,如ETH、BAT或USDC。利率可适应池的市场机制:在保险需求高而供应量低的时候,费用会很高,以激励用户加入。而在需求低迷的时候,费用也会相应调整。

扩展到稳定币之外的加密资产

该模型(以及由此提出的解决方案)更广泛地适用于合成资产、跨链资产以及超抵押贷款协议。合成资产通常使用类似的机制,只是使用了不同的锚定目标。将资产从比特币移植到以太坊的跨链资产,也倾向于依赖类似的机制。在诸如XClaim和tBTC之类的去中心化构造(或更确切地说是具有链上追索权的托管构造)中,除了可交付的BTC资产之外,金库运营商还必须锁定ETH抵押品,他们承担着ETH / BTC汇率风险,并面临类似的去杠杆风险。

总的来说,这种新的模型,创造了一个缓冲区,其将提高非托管稳定币及类似资产的长期稳定性和生存率。

作者:康奈尔大学博士生 Ariah Klages-Mundt

原文链接:https://medium.com/coinmonks/insights-from-modeling-stablecoins-a30e732aef1b

 

以太坊DeFi衍生工具的新浪潮

 

以太坊正迎来越来越多的金融原语,作者Kerman Kohli首先科普了这些金融原语,然后介绍了DeFi生态中的对应存在。

其覆盖的范围包括:

  1. 远期合约与期货合约;
  2. 期权合约;
  3. 互换合约(又称掉期合约);

1、远期合约与期货合约

期货合约是一种用于以下目的的方式:

  1. 买方在将来的特定日期获取资产;
  2. 卖方以将来特定日期的资产价出售资产;

你还可以拥有一种资产的期货,但以另一种资产结算。例如,以USD结算的ETH期货,而不是以ETH结算。

而远期合约与期货合约相似,不同之处在于,远期合约是根据以下特征定制的:

  1. 单位数;
  2. 可接受的参数;
  3. 结算时要交付资产的地方;
  4. 到期时交货的时间间隔;

在加密货币领域,结算是高效的,因为它只是计算机指向和转移到钱包,因此不存在实物结算风险。

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2017年12月10日,CBOE期货交易所启动了有史以来的第一个比特币期货市场。 而在DeFi世界,当前还没有可用的链上期货市场,当然,也有一些前瞻性的项目在探索这个领域:

  1. 加密货币挖矿的电力期货,它们可以帮助矿工对冲风险;
  2. 在资产可用之前进行交易的Lockdrop期货,并在资产可用时进行结算。如果市场足够大,你可以对非流动性ICO进行同样的操作;

据作者目前所知,在期货领域探索的主要DeFi参与者有:

  1. futureswap.com:基于AMM的期货,链上杠杆高达20倍,目前其正处于Alpha阶段,对作者而言,这似乎是一个链上投机的简陋之作;
  2. mcdex.io,没有KYC的期货交易所,看起来像是经打磨的成品,并且已投入运作,但炒作并不多;

2、期权合约

在过去的一两个月中,我们可以看到DeFi生态中出现了大量期权产品,期权类似于远期和期货,只是买方有权但没有义务在未来某个日期购买资产。

根据到期时具有选择权的人,我们就有了看跌期权或看涨期权。

  1. 看涨期权(Call option)是指在未来以一定价格收购资产的权利;
  2. 看跌期权(Put option)是指将来以一定价格出售资产的权利;

例子1 :我以155美元买了一个看涨期权,行使价是150美元。这意味着,如果ETH的价格达到200美元,我可以用150美元收购ETH,利润为45美元(而不是50美元,因为我为看涨期权支付了5美元的溢价)。

例子2 : 我以155美元买了一个看跌期权,行使价是150美元。这意味着,如果ETH的价格达到100美元,我可以以150美元的价格卖出ETH并获利45美元(而不是50美元,因为我为看跌期权支付了5美元的溢价)。

DeFi周选丨锁仓重回10亿美元,DeFi新浪潮正在袭来_LibraNews_服务于区块链创新者

而之所以存在溢价,是因为期权相对方只向卖方提供权利,而没有义务,而期货和远期则双方在到期时都有义务,因此不收取溢价。

而期权的第一个应用案例就是保险(尽管它现在也转向了价格投机)。目前,DeFi生态当中有三个竞争者:

  1. Opyn:从本质上讲,Opyn是一个期权协议,其从卖出看跌期权开始,为用户存入DeFi协议的稳定币提供保险。这个想法很简单,看跌期权卖方将以1.05美元的价格出售1美元的权利,这意味着你要付5%的保险费。
  2. Nexus Mutual: Nexus Mutual的核心价值主张是保险,但它的行为类似于期权协议,只是你无权行使期权。这是什么意思?好吧,NXM是Nexus Mutual的原生代币,它代表资金池中资本的所有权。 根据预测模型,所有超过支付金额的资本,都归NXM持有者所有。从这个意义上说,你相当于购买了一个期权,但NXM代币持有者有权决定是否支付给你。当然,关于黑客攻击的主观性,最终取决于NXM持有者,而当黑客攻击被判定为有效时,持有者付出的代价也会符合Nexus Mutual的最大利益。
  3. Hegic:Hegic是另一个期权协议,目前该网站很原始,合约也是beta版的。

其他提名项目:ohmydefi.com,仍处于beta测试阶段,即将推出。

3、 互换合约(又称掉期合约)

考虑掉期交易的最简单方法,是按照预先指定的条件交换现金流。在传统世界,一家公司可能会发行一种支付LIBOR+1.5%利润的债券。为了使他们的利息支付更加可预测,他们可能会与另一方签订协议,该方支付固定的利息金额(例如5%)。如果LIBOR利率增加到3.5%以上,那么他们将得到安全保障,因为他们的利息支付固定在5%。如果LIBOR利率下降到3.5%以下,那么他们将蒙受损失,因为5%将超过实际所需的付款。最简单的思考方法是,你是在猜测利息支出,而不是资产的价值。

就DeFi市场而言,需求最大的流动性掉期市场,是固定和可变的DeFi贷款利率掉期市场。

截至目前,DeFi 掉期市场的空间是非常有限的,作者能够找到的两个项目是:

  1. umaproject.org,一个掉期应用,预计它将在今年晚些时候上线。
  2. swaprate.finance,相当简陋的一个项目,界面太难使用。

对于这些项目而言,流动性很可能是最大的瓶颈,目前买卖双方都无法很好地进行押注。

考虑到它们目前所处的阶段,因此很容易忽视掉它们,但这些DeFi协议迈出的创新步伐,是值得人高兴的。

原文链接:https://defiweekly.substack.com/

作者:Kerman Kohli

 

曹寅:Maker的彩蛋,揭示了其未来哪些可能的重大业务创新?

 

上周,在Maker基金会发布13项MIP草案之后,数字启蒙资本合伙人曹寅进行了第一时间解读,这批改进提议主要分为三类:

  1. MIP0:Maker Improvement Proposals Framework,即 MIP 框架,这是未来 Maker 去中心化社区治理的宪法式文件,明确了各类 MIP 的作用,MIP 提出、施行以及流程和周期,MIP 相关人员的角色等;
  2. 核心基础性 MIP 系列(CFMS:Core Foundational MIPs Set);
  3. 抵押物增加 MIP 系列(COMS:Collateral Onboarding MIPs Set);

文章链接:https://www.LibraNews.com/article/579590

此外,作者还发现了一些非常有意思的“彩蛋”,这些彩蛋揭示了Maker未来可能的重大业务创新。

彩蛋1:Maker上的合成资产?

彩蛋2:Maker要建链下储备金库?

彩蛋3:Maker要经济激励投票者?

文章链接:https://www.LibraNews.com/article/579872

 

一周DeFi项目进展

 

  1. tBTC创建者Thesis完成770万美元融资,分布式资本等参投;
  2. 去中心化自动做市商Balancer上线;
  3. Augur v2发布部署细节;
  4. Coinbase在Uniswap和PoolTogether注入USDC资产;
  5. Consensys的Codefi产品引入Inspect新功能,以提高DeFi的透明度;
  6. Tezos宣布将通过发行tzBTC进入defi市场;
  7. MOV联邦节点正式亮相,比原团队透露销毁计划;

 

总结

 

上周,以太坊的DeFi市场逐渐恢复了生机,危机过后,新产品以及一些先进的方案,将为这个生态注入更多的活力,与此同时,其它公链的DeFi产品也开始逐渐发力。另一方面,稳定币市场的市值正加速向100亿美元大关迈进,而这无疑会对DeFi市场带来巨大的推进作用。

在面对DeFi势不可挡的浪潮当中,会是以太坊独孤求败,还是会出现公链百家争鸣的局面?

似乎这将是一场很有趣的长期竞赛。

本文链接:https://www.LibraNews.com/article/581737
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