1. LBRNEWS | 天秤币资讯首页
  2. 文章分类
  3. Libra天秤币新闻

危机之下全球资产寻锚,这或许将成为比特币永恒牛市的起点_LibraNews_服务于区块链创新者

详情页1

4月2日下午,币印矿池组织了一场线上的《又见丰水》直播大会,在开场的《全球金融剖析》环节,币印创始人潘志彪向 Primitive Ventures 创始合伙人万卉、MakerDAO中国区负责人潘超、贝宝金融CEO杨舟、币信矿业CEO刘飞抛出了数个犀利问题。

我们截取了其中四个特别有意思的问题。他们的思考或许会改变你对比特币减半牛市的看法,对比特币避险属性的认知,对312暴跌的理解,对公链性能的重新思考,以及对币圈普遍存在的高杠杆行为的反思。

危机之下全球资产寻锚,这或许将成为比特币永恒牛市的起点_LibraNews_服务于区块链创新者

▲左起:杨舟、刘飞、潘志彪,万卉(视频)、潘超(视频)

 

问题1,全球疫情和央行放水多久会在加密货币行业起作用?

 

刘飞:自由的比特币市场特别容易发生踩踏

这种大水漫灌不会一下子就对加密货币市场有影响。它的影响是慢慢从一个领域延展到另一个领域。首先,美债、美股等美国资产的流动性有所表现,比特币等另类资产的表现会相对慢一点。

美债、股票,比特币,它们都面临一个问题,那就是价格由非常小的钱来支撑。比如股市,市值看起来很高,比如1万亿,但背后其实只有100亿的流动性在支撑。从目前美股的情况看,它的流动性靠的是对冲基金在支撑,然而冲基金的杠杆率非常高。

这次,大家都觉得经济危机来了,需要现金,但是大家都没有钱。怎么办呢?卖资产,可是,明明一万块钱的东西,卖出100块的时候已经没有人接盘了,这是流动性危机。

今天,美联储无限QE,这让很多观念受到挑战,原先大家认为美债是无风险的,但今天美债利息变成0,那市场会对原来商品的定价模型产生怀疑。今天,资金依然不敢大胆使用(购买资产),主要是没有信心了。危机让很多对冲基金停了下来,从而又进一步造成流动性危机。这次,美国国债、股票也没有流动性,没有人接盘。

在币圈,比特币的去杠杆是很迅速和惨烈的,我们都看到了,因为没有熔断机制,没有央行,没有流动性补充的方法,这种自由的市场特别容易造成踩踏。

当然,QE的目的是提供流动性,慢慢的,当美国主流市场好转之后,最终还是会回到比特币等另类资产上,需要一段时间,我还是比较很看好,比较乐观,可能不需要一年那么久。

 

万卉:比特币是高投机性金融资产,不会快速成为货币政策受益者

我们看到,2008经济危机后,央行利率降到0,然后QE。我们看到美国GDP的增长远没有资产的市值增长快。这说明,过去10年,美联储放水出来的美元,它没有流动到世界经济中,流到可以带来高生产增长的领域,而是全部进入了金融资产领域,这也是全世界的问题。

华尔街的朋友说,2000年是互联网泡沫,2008年是房地厂泡沫,2020年是所有事情的泡沫。

我们也看到,传统金融资产其实也有很多杠杆,看现在美股的资产组成,一半以上的股票在ETF基金手里,有70%资产在被动投资里面,所以整个金融市场非常“韭菜”。

美股市场是前所未有的泡沫。现在有一个问题,所有人不知道对这次危机里的资产进行定价。

我觉得,比特币作为金融资产来说是高度投机的资产。人们什么时候开始接受高风险资产?肯定是更多闲钱,在经济相对泡沫比较高的时候。疫情对美国就业有非常大的冲击,保守估计总人口10%的人将面临失业。这不可避免的会将经济拖入技术性衰退,可能会有2个季度的GDP增长为负数。那么,大家首先考虑的是保就业,保饭碗,保证正常生活,而不是说投资。

那么,比特币这种高投机性的金融资产,不会那么快成为货币政策的受益者。

资产流动性恢复后,一般是房地产上涨,股市上涨,边缘性资产上涨,这个过程中参与者投资风险的承受能力越来越高,整一个金融资产泡泡越来越大。

 

问题2、ETH暴跌,DAI流动性紧缺,DeFi这条路还能走下去吗?

 

潘超:DeFi走到了高杠杆操作的误区,它的落脚点应该是结算层

我们看到,这次ETH暴跌,需要回收DAI进行清算,结果是短时间内DAI的流动性紧缺,有些仓位没有被成功清算,系统有了不良债务。原因有两个,一个是本身市场的流动性紧缺,另一个是以太坊网络拥堵,它的交易费用甚至已经高到了平时交易的2-3万倍。

这个现象在加密猫、ICO时也出现过,但这次有一个很大的改变,那就是USDT在以太坊上发行太多,杠杆交易、保证金交易又用到了USDT,大家都在买USDT,这带来了以太坊前所未有的拥堵。而DeFi非常依赖以太坊的网络性能,网络拥堵,DeFi应用就没有办法快速清算。

我认为,这次事件是对DeFi是很大的一个考验,尤其是对以太坊网络性能的一次集中思考。

目前,我觉得DeFi走到了一个误区,就是高杠杆操作,这恰恰和DeFi初心是相反的。比特币诞生于金融危机,所以它和比特币的初心也不同。但是,人们具有追求高杠杆的倾向。DeFi产品的落脚点应该是结算层,它不是一个做交易或者说保证金交易的网络。

 

问题3,USDT走出币圈进入外贸圈,它会替换比特币成为“全球货币”?

  杨舟:加密金融只要不被银行金融体系限制住,总有发挥空间

稳定币流行,不是伤害比特币,是让加密货币进入更主流的领域。

我认为,比特币或许再经过两次减半,它的波动率可能成为仅次于美元的金融产品,那时它可能成为非常好的支付工具。但目前,它更像是投机产品,大家会更容易接受USDT这种资产。

USDT目前主要的使用还是在币圈,但最近我们注意到,它被用在了一些跨国交易中,这是不是会成为广泛应用,完全要看金融的发展过程。

当前,民粹主义上升,出现了逆全球化的过程。加密金融只要不被银行金融体系限制住,总有它发挥的空间,但要看整个政治经济的发展情况。

 

刘飞:USDT在华人圈子用得非常多,它带来了新用户

几年前,亚马逊商家用比特币做中介来回倒,现在,包括中国和东南亚的贸易,大家选择用USDT流转。应该说,USDT在华人圈子已经用得非常多。比如西班牙、意大利的华商往国内运钱,其实都在用比特币和USDT。

USDT对比特币原来的作用确实是有所削弱的,但也要看到,原来有些人是不接受比特币的高波动性的,而稳定币带来了新用户。

但是有个问题,稳定币值多少钱,首先要看它基于的主链值多少钱?主链上流通的资产价值如果超过了主链的价值,那就可能发生问题。主链价值是多少,才能承载多少的价值。

这次暴跌,以太坊完全堵了,比特币50分钟内没有出块,OTC渠道断掉了,大家都无法补仓。所以,其实需要比特币和以太坊要有很强的性能,并且要有足够的价值。长期看,这些稳定币的壮大,对比特币,数字货币受众、价值,都是有促进作用的。

 

万卉:USDT不会被合规性美元币取代

我觉得USDT不会被合规性美元币取代。

1、很多时候大家为了用USDT,为了降低合规性法币、银行体系的成本,所以它长期不会被取代。

2、很多人对USDT可能持怀疑态度,不是100%储备金保证,有跑路风险。但它的价值体现在流动性上,不同担心100%这个事情,USDT已经在流通过程中变成了一种流动的符号,长期会继续存在下去。加上网络效应,它也很难被其它稳定币取代。像USDC出生非常好,它可能与其它3-6名的稳定币拉开了距离,但和USDT还有很大差距,我不是很看好合规的稳定币。

 

潘超:稳定币会是一个“三足鼎立”局面

USDT在东南亚,俄罗斯之间使用场景,我们知道它都是灰色的。而在电商,支付领域,它们恰恰不愿意接触USDT,因为它有监管的风险。

话说回来,稳定币会是一个“三足鼎立”局面。在白色世界,受监管的稳定币会出现;灰色世界,USDT会一直存在,它有网络效应;在加密货币的原生世界,就会有原生的稳定币。但是想看到原生稳定币繁荣还需要时间。

 

问题4:BCH一周后减半,BTC一个月后减半,减半行情来不来?

 

杨舟:2021年年底,乐观预计会是最疯狂的时候

应该对加密货币,对比特有信心,减半大行情一直在减半后几个月,18个月到达顶峰, 2021年年底,乐观预计会是最疯狂的时候。

减半前都是故事,炒作。减半前后,一定会有重要的去杠杆的事件发生,去完杠杆才能身轻如燕,慢慢上涨。

 

刘飞:资产在寻锚,真正配置比特币的机构可能要来了

每次减半都不会无缘无故的涨。

第一次,经济危机,塞浦路斯危机,它给比特币带来了大量曝光,也带来大量用户。

第二次,最开始疯狂的地域是日本和韩国。在日本,加密货币开始走合规路线。韩国呢则是因为朝核危机,当时,中国2万的比特币在韩国卖3万。我问经历过这段历史的韩国人,为什么买比特币。原来,首尔距离朝鲜很近,房子很容易被导弹攻击,而韩国人买美元也有限制,黄金又很重,不容易携带。没有办法才找到了比特币。

这一次,我们说是第三次资产在寻锚。我曾和桥水的一个人聊,他就非常看好数字货币,认为未来的2-5年,比特币会飞涨。为什么?他说养老金、股票、ETF里面有大量的钱,但它的流动性很小,随着老龄化到来,大家会把股票卖掉,造成崩盘,很多资产都会崩盘。

那么,就需要第三次寻锚,也就是说未来机构会被迫选比特币这种资产,他们不是交易机构,而是家族基金,共同基金,他们是来对冲风险的,他们会配置、持有比特币,而不是交易。在这次减半的期间里,我们也许会看到这样的故事。

 

万卉:减半行情是“一厢情愿”,牛市可能会比之前来得晚

那我们看比特币的减半行情,今年有2个大的结构性变化。

1、上一次减半,交易市场以现货主导。今天,受期货、衍生品市场主导。 2、比特币诞生于上一次金融危机,但没有经历过金融危机。它在大部分机构眼中还是非常投机的另类资产,我们看到,这些机构进来(币圈)也是来做交易的,没有说是进来配置、持有比特币的。

这两个结构性变化,导致了我们对这一次对减半周期的“一厢情愿”。

矿业的竞争是很充分的,它是全球性的能源套利,如果你的能源成本不是足够低,单纯期待减半行情冲进来,本身是非常不好的投资行为,特别是如果还加入了很多杠杆的话。

我和飞哥的观点不太一样。我们看之前的两轮牛市基本也是美股的牛市。美股阶段性高点都会比比特币的阶段性高点早2-3个月。

我们正处在叠加的几个经济大周期里,如果出现全球性经济大衰退,那么牛市可能会比之前来得晚。

还有一个不一样的地方。之前是现货市场主导,会出现大量单边上涨行情。现在是期货市场主导,一旦多空比发生高的异常,可能就会产生大量爆仓。也就是说,价格会出现反复的价值均值回归的情况。

总的来说,我认为这次减半行情里上涨的幅度、速率不会有原来那么快。

本文链接:https://www.LibraNews.com/article/577818
转载请注明文章出处

免责声明:本文转载自互联网,经授权后发布,版权归原作者所有,转载请联系原作者并获许可。文章观点仅代表作者本人,不代表Libra资讯立场。若内容涉及投资建议,仅供参考勿作为投资依据。投资有风险,入市需谨慎。

发表评论

电子邮件地址不会被公开。

bitcoin
Bitcoin (BTC) 86,983.02 0.15%
ethereum
Ethereum (ETH) 2,625.84 3.65%
usd-coin
USD Coin (USDC) 6.68 0.02%